Calculator raport Sharpe

Ce este un calculator al raportului Sharpe?

Un calculator al raportului Sharpe este un instrument care calculează raportul Sharpe, măsura cât randament a câștigat o investiție peste rata fără risc pentru fiecare unitate de volatilitate purtată. Raportul Sharpe în sine este indicatorul standard al randamentului ajustat la risc: ia randamentul unui portofoliu sau al unei strategii, elimină rata fără risc pentru a izola recompensa pentru asumarea riscului, și împarte acel randament excedentar la deviația standard a randamentelor. Rezultatul este o singură cifră, fără unitate de măsură, unde o valoare mai mare înseamnă mai mult randament câștigat per unitate de risc. A fost dezvoltat de economistul William F. Sharpe în 1966, prezentat prima dată în lucrarea sa despre performanța fondurilor mutuale ca raportul recompensă-variabilitate, parte a corpului de lucrări recunoscut prin Premiul Nobel pentru Științe Economice din 1990. Calculatorul face această împărțire pentru tine, luând randamentul, rata fără risc și volatilitatea ca date de intrare și returnând raportul.

De ce este important calculatorul raportului Sharpe pentru investitori?

Calculatorul raportului Sharpe este important pentru investitori pentru că plasează investiții cu randamente diferite și riscuri diferite pe o singură scală comparabilă, astfel încât un fond care câștigă 10% lin și unul care câștigă 10% prin oscilații violente nu mai sunt judecate ca fiind egale. Randamentul luat separat este o măsură incompletă, pentru că nu spune nimic despre riscul asumat pentru a-l atinge, iar riscul este cel care decide dacă acel randament este repetabil sau o scăpare norocoasă. Împărțind randamentul excedentar la volatilitate, calculatorul răspunde la întrebarea care contează înainte de a angaja capital: cât de multă recompensă a oferit această investiție pentru fiecare unitate de risc. Investitorii apelează la el în momentul deciziei, atunci când aleg între fonduri sau strategii, dimensionează o alocare sau verifică dacă o deținere își mai justifică locul. Transformă senzația vagă că o opțiune este mai riscantă decât alta într-o cifră pe care o poți clasifica, ceea ce este o competență de bază pentru oricine învață să investească cu o viziune clară asupra riscului pe care și-l asumă.

Cum folosești calculatorul raportului Sharpe?

Pentru a folosi calculatorul raportului Sharpe, introdu randamentul portofoliului sau strategiei tale, rata fără risc și deviația standard, toate măsurate pe aceeași perioadă, iar instrumentul returnează raportul Sharpe.

Pașii pentru a folosi calculatorul raportului Sharpe sunt enumerați mai jos:

1. Introdu randamentul portofoliului sau strategiei tale. Acesta este randamentul total pe care investiția l-a câștigat pe perioada pe care o măsori, introdus ca procent.
2. Stabilește rata fără risc. Acesta este randamentul pe care l-ai putea câștiga fără niciun risc pe aceeași perioadă, de obicei randamentul unui bond guvernamental pe termen scurt sau al unui bilet de trezorerie, recent în jur de 4% până la 5% pe an.
3. Introdu deviația standard. Aceasta este volatilitatea randamentului, măsura statistică a cât de mult a fluctuat, și trebuie să acopere aceeași perioadă ca randamentul.
4. Deschide Advanced pentru a stabili perioadele pe an. Aceasta anualizează rezultatul atunci când datele tale nu sunt deja anuale, folosind 12 pentru date lunare sau 252 pentru date zilnice.

Fiecare dată de intrare trebuie să se refere la aceeași perioadă pentru ca raportul să fie valid, iar rezultatul se actualizează de fiecare dată când apeși Calculate.

Ce formulă folosește calculatorul raportului Sharpe?

Formula pe care o folosește calculatorul raportului Sharpe este randamentul excedentar împărțit la volatilitate, unde randamentul excedentar este randamentul tău minus rata fără risc.

În această formulă, Rp este randamentul portofoliului sau strategiei tale, Rf este rata fără risc, iar σ (sigma) este deviația standard, măsura statistică a volatilității. Numărătorul, Rp minus Rf, este randamentul excedentar, recompensa câștigată peste o investiție fără risc, iar numitorul este cantitatea de risc asumată pentru a-l câștiga. Când datele tale acoperă o perioadă mai scurtă decât un an, calculatorul anualizează raportul înmulțindu-l cu rădăcina pătrată a numărului de perioade pe an:

Introducând valorile de referință ale calculatorului, (10 − 4) ÷ 15 = 0,40. Formula este validă doar atunci când randamentul, rata fără risc și deviația standard acoperă toate aceeași perioadă.

Care este un exemplu de calcul al raportului Sharpe?

Un exemplu de calcul al raportului Sharpe este un portofoliu care randează 10% pe parcursul unui an față de o rată fără risc de 4% cu 15% volatilitate, ceea ce produce un raport Sharpe de 0,40, calculat astfel:

1. Randament excedentar = 10% − 4% = 6,00%. Aceasta este recompensa pe care portofoliul a câștigat-o peste rata fără risc.
2. Raport Sharpe = 6% ÷ 15% = 0,40. Randamentul excedentar de 6% este împărțit la deviația standard de 15%.

Calculatorul afișează 0,40 ca raport Sharpe și 6,00% ca randament excedentar, aceleași două cifre pe care le produce exemplul calculat manual.

Cum interpretezi rezultatul calculatorului raportului Sharpe?

Interpretezi rezultatul calculatorului raportului Sharpe ca recompensă per unitate de risc: cu cât cifra este mai mare, cu atât investiția a câștigat mai mult randament excedentar pentru fiecare unitate de volatilitate, iar o valoare negativă înseamnă că a randat mai puțin decât rata fără risc.

Aceste benzi sunt o regulă empirică, nu o lege precisă. Pragurile de peste 1, peste 2 și peste 3 au o origine incertă și sunt sensibile la perioada măsurată, pentru că aceeași strategie punctează mai mare anualizată decât lunar. Majoritatea indicilor larg diversificați au înregistrat un raport Sharpe anualizat sub 1 pe termen lung, deci o cifră susținută peste 2 este cu adevărat rară: unele fonduri cuantitative resping strategiile care obțin la backtest sub un Sharpe de 2, iar cele mai selective sub 3. Pentru ca cifra să însemne ceva, compar-o doar cu aceeași clasă de active pe aceeași perioadă, apoi judecă dacă investiția te-a plătit suficient pentru riscul ei înainte de a o deține sau de a adăuga la ea.

Cum afectează volatilitatea un calcul al raportului Sharpe?

Volatilitatea afectează direct un calcul al raportului Sharpe pentru că este numitorul: pentru un randament excedentar fix, o volatilitate mai mică ridică raportul Sharpe, iar una mai mare îl coboară. Acest lucru face din volatilitate axul întregii măsuri. Două portofolii pot câștiga fiecare un randament excedentar de 6%, dar cel cu 15% volatilitate obține un raport Sharpe de 0,40, în timp ce cel cu 10% volatilitate obține 0,60, deci drumul mai calm către același rezultat este cotat mai bine. De aceea reducerea oscilațiilor unui portofoliu, fără a sacrifica randamentul, este una dintre puținele modalități fiabile de a ridica raportul. Pentru că deviația standard, măsura statistică a volatilității, este exact datele de intrare la care calculatorul împarte, înțelegerea a ceea ce o determină în deținerile tale este esențială pentru a interpreta rezultatul returnat de instrument.

Care sunt limitele calculatorului raportului Sharpe?

Limita principală a calculatorului raportului Sharpe este că este doar o estimare construită din cifrele pe care le introduci: ia deviația standard ca dată de intrare, nu o calculează dintr-o serie de randamente, deci o cifră de volatilitate incorectă produce un raport Sharpe incorect. Dincolo de datele de intrare, raportul Sharpe are limite conceptuale bine documentate. Tratează toată volatilitatea ca risc, penalizând oscilațiile mari în sus exact cum penalizează pierderile, ceea ce este slăbiciunea specifică pe care raportul Sortino a fost construit să o rezolve. Presupune că randamentele sunt aproape distribuite normal, deci subestimează pericolul din strategiile care produc pierderi rare, dar severe. Este de asemenea sensibil la rata fără risc și la perioada aleasă.

Raportul poate fi de asemenea umflat artificial. Leverage-ul și randamentele ilichide sau netezite îl flatează pe amândouă, motiv pentru care un raport Sharpe ridicat poate încă aparține unui fond care ulterior pierde masiv. Studiul lui Andrew Lo, "The Statistics of Sharpe Ratios", arată cum randamentele non-normale și autocorelate distorsionează atât raportul, cât și anualizarea sa. Un raport Sharpe ridicat din trecut nu este nici persistent, deci este un ghid slab pentru performanța viitoare. Pentru că raportul nu spune nimic despre adâncimea unei pierderi, mulți investitori îl citesc alături de o măsură de drawdown, care surprinde cea mai mare cădere de la vârf la minim produsă de aceleași randamente. Calculatorul este un instrument educațional, nu un sfat financiar, deci tratează rezultatul lui ca pe o singură dată de intrare într-o decizie, nu ca pe decizia în sine.

Cum se compară calculatorul raportului Sharpe cu alte metrici de management al riscului?

Calculatorul raportului Sharpe se compară cu alte metrici de management al riscului ca fiind cel mai larg din familie: unde raportul Sharpe împarte randamentul excedentar la volatilitatea totală, metricile asociate substituie fiecare o măsură diferită a riscului. Raportul Sortino înlocuiește volatilitatea totală cu deviația negativă, numărând doar mișcările nefavorabile, iar diferența dintre cele două merită o comparație proprie mai jos. Raportul Treynor împarte randamentul excedentar la beta, măsurând recompensa față de riscul sistematic de piață, nu față de riscul total. Raportul Calmar împarte randamentul la drawdown-ul maxim, judecând performanța față de cea mai mare pierdere suportată, nu față de oscilațiile zilnice. Raportul de informație măsoară randamentul excedentar față de un benchmark în raport cu eroarea de urmărire, arătând cât de constant o strategie depășește indicele față de care este măsurată.

Fiecare dintre acestea aparține aceleiași discipline de management al riscului, iar alegerea dintre ele depinde de ce tip de risc contează cel mai mult pentru decizia din fața ta.

Care este diferența dintre calculul raportului Sharpe și calculul raportului Sortino?

Diferența dintre un calcul al raportului Sharpe și un calcul al raportului Sortino este riscul de la numitor: raportul Sharpe împarte randamentul excedentar la volatilitatea totală, în timp ce raportul Sortino împarte același randament excedentar la deviația negativă, volatilitatea doar a pierderilor.

Pentru că raportul Sharpe contorizează un câștig mare drept risc, poate subestima o strategie a cărei volatilitate provine în mare parte din creșteri, iar exact aici raportul Sortino oferă o citire mai corectă. Pentru majoritatea comparațiilor directe, raportul Sharpe rămâne reperul comun, fiind cel mai frecvent raportat dintre cele două, în timp ce raportul Sortino este măsura mai bună pentru strategii cu randamente neuniforme. Un calcul dedicat al raportului Sortino, construit pe deviația negativă, este instrumentul potrivit atunci când doar pierderile ar trebui să conteze ca risc.

În ce piețe poți folosi calculatorul raportului Sharpe?

Poți folosi calculatorul raportului Sharpe pe orice piață în care o investiție are un randament măsurabil și o volatilitate măsurabilă, ceea ce acoperă fiecare clasă majoră de active deținută de investitori și traderi.

Piețele în care se aplică calculatorul raportului Sharpe sunt enumerate mai jos:

• Acțiuni. Raportul compară o acțiune individuală sau un portofoliu de acțiuni față de volatilitatea sa, un mod comun de a judeca dacă randamente mai mari au venit cu un risc proporțional.
• ETF-uri. Pentru un fond diversificat, raportul arată cât de eficient transformă un ETF volatilitatea sa în randament, ceea ce ajută atunci când alegi între fonduri care urmăresc piețe similare.
• Cripto. Pentru că activele cripto poartă o volatilitate foarte mare, rapoartele lor Sharpe sunt adesea scăzute în ciuda randamentelor de titlu mari, iar calculatorul face explicit acest compromis.
• Forex. Pentru o strategie valutară, raportul măsoară randamentul per unitate de volatilitate, permițându-ți să compari sistemele forex pe o bază ajustată la risc, nu pe profitul brut.

Ce calculatoare sunt asociate calculatorului raportului Sharpe?

Calculatoarele asociate calculatorului raportului Sharpe se află în același flux de risc și randament, de la măsurarea randamentului care alimentează raportul până la observarea efectului unei serii de pierderi asupra unui portofoliu.

Calculatoarele asociate calculatorului raportului Sharpe sunt enumerate mai jos:

• Calculator drawdown: măsoară cea mai mare cădere de la vârf la minim, perspectiva complementară asupra riscului pe care raportul Sharpe o omite.
• Calculator raport risc/recompensă: cântărește profitul potențial al unei singure tranzacții față de pierderea ei potențială înainte de a o deschide.
• Calculator mărime poziție: stabilește cât de mare ar trebui să fie o poziție pentru riscul pe care îl accepți, modelând volatilitatea care alimentează raportul.
• Calculator câștig procentual: calculează randamentul care devine numărătorul raportului Sharpe.
• Calculator CAGR: convertește un rezultat pe mai multe perioade într-o singură rată de creștere anualizată.
• Calculator dobândă compusă: proiectează cum cresc acele randamente atunci când sunt reinvestite în timp.

FAQ

Acest instrument are scop educațional, nu constituie consultanță financiară. Raportul Sharpe măsoară randamentul ajustat la risc din trecut și nu prezice rezultate viitoare, iar orice investiție implică riscul de pierdere.