Calculator profit opțiuni

Ce este un calculator al profitului din opțiuni?

Un calculator al profitului din opțiuni este un instrument care calculează profitul sau pierderea unei poziții pe opțiuni la expirare, care este egal cu valoarea intrinsecă a opțiunii în acel moment, înmulțită cu mărimea contractului, minus sau plus prima pe care ai plătit-o sau ai primit-o. Valoarea intrinsecă este partea „in the money” a opțiunii: un call o are atunci când activul suport termină deasupra prețului de exercitare, iar un put o are atunci când activul suport termină sub acesta. Pentru că o opțiune standard pe acțiuni sau pe indice controlează 100 de acțiuni, fiecare $1 de valoare intrinsecă pe acțiune valorează $100 pe contract, iar așa se transformă cifrele mici, per acțiune, în sume mari, în dolari.

Faptul că ai cumpărat sau ai vândut opțiunea inversează semnul rezultatului. Dacă ești long (ai cumpărat), ai plătit prima în avans, deci profitul sau pierderea este valoarea intrinsecă minus acea primă. Dacă ești short (ai vândut), ai primit prima, deci profitul sau pierderea este prima minus orice valoare intrinsecă poate revendica cumpărătorul. Calculatorul gestionează toate cele patru combinații disponibile în tranzacționarea cu opțiuni, call sau put și long sau short, și raportează P/L la expirare alături de pragul de rentabilitate, câștigul maxim și pierderea maximă. Măsoară rezultatul la expirare, momentul în care o opțiune valorează doar valoarea ei intrinsecă.

De ce este important calculatorul profitului din opțiuni pentru trading?

Calculatorul profitului din opțiuni este important pentru trading pentru că transformă o poziție pe opțiuni în trei cifre pe care le poți evalua înainte să o plasezi: profitul sau pierderea într-un scenariu dat, pragul de rentabilitate pe care trebuie să îl atingă activul suport și pierderea maximă la care ești expus. Rezultatul unei opțiuni este neliniar și depinde de locul în care termină activul suport față de prețul de exercitare, așa că randamentul rareori este evident doar din primă, iar pierderea la o opțiune vândută poate fi de multe ori mai mare decât creditul primit.

Traderii apelează la calculator în momentul deciziei, înainte ca ordinul să fie plasat, nu după. Îl rulezi de fiecare dată când se schimbă o variabilă: un alt preț de exercitare sau o altă primă din lanțul de opțiuni, o nouă perspectivă asupra locului unde va termina activul suport, o trecere de la o poziție long la una short sau o schimbare a numărului de contracte. Testarea celor patru rezultate mai întâi este modul în care vezi scenariul cel mai rău, cât timp mai poți alege să nu-l accepți, aceeași disciplină centrată pe risc pe care tranzacționarea online o cere oricărei poziții, nu doar opțiunilor.

Cum folosești calculatorul profitului din opțiuni?

Pentru a folosi calculatorul profitului din opțiuni, introdu tipul opțiunii, poziția, prețul de exercitare, prima, prețul activului suport la expirare și numărul de contracte, iar instrumentul returnează profitul sau pierderea la expirare, împreună cu pragul de rentabilitate, câștigul maxim și pierderea maximă.

Pașii pentru a folosi calculatorul profitului din opțiuni sunt enumerați mai jos:

1. Selectează tipul opțiunii. Alege call, dacă poziția câștigă atunci când activul suport crește, sau put, dacă poziția câștigă atunci când activul suport scade; aceasta stabilește ce formulă de valoare intrinsecă aplică instrumentul.
2. Alege poziția ta. Selectează long, dacă cumperi opțiunea și plătești prima, sau short, dacă o vinzi și încasezi prima; aceasta decide dacă prima este scăzută sau adăugată.
3. Introdu prețul de exercitare. Acesta este prețul la care opțiunea poate fi exercitată și este punctul de referință față de care este măsurat activul suport la expirare.
4. Introdu prima pe acțiune. Acesta este prețul opțiunii pentru o acțiune, pe care instrumentul îl înmulțește cu mărimea contractului și cu numărul de contracte pentru a obține suma totală pe care o plătești sau o primești.
5. Stabilește prețul activului suport la expirare. Acesta este prețul la care te aștepți ca activul suport să termine, scenariul al cărui profit sau pierdere vrei să îl testezi.
6. Introdu numărul de contracte. Fiecare contract acoperă 100 de acțiuni, deci acest lucru scalează întregul rezultat în sus sau în jos.

La secțiunea Advanced, multiplicatorul de contract este implicit 100 de acțiuni pe contract și poate fi schimbat pentru contracte non-standard, iar selectorul de monedă stabilește simbolul pe fiecare cifră. Selectoarele tipul opțiunii și poziția schimbă formulele pragului de rentabilitate și ale câștigului sau pierderii maxime, nu câmpurile pe care le vezi, iar fiecare rezultat se actualizează când apeși Calculate.

Ce formulă folosește calculatorul profitului din opțiuni?

Formula pe care o folosește calculatorul profitului din opțiuni este valoarea intrinsecă a opțiunii la expirare, înmulțită cu multiplicatorul de contract și numărul de contracte, din care se scade prima pentru o poziție long sau se adaugă pentru una short.

În această formulă, S_T este prețul activului suport la expirare, K este prețul de exercitare, M este multiplicatorul de contract, de 100 de acțiuni, iar n este numărul de contracte; cost este prima totală, prima pe acțiune înmulțită cu M și n. Valoarea intrinsecă arătată, max(S_T − K, 0), este forma pentru call, în timp ce un put folosește max(K − S_T, 0). O poziție long plătește costul, deci acesta este scăzut; o poziție short îl primește ca un credit, deci este adăugat.

Completând pentru call-ul long canonic, max($120 − $100, 0) × 100 × 1 − $500 = +$1.500,00.

Formula dă randamentul la expirare, când opțiunea valorează doar valoarea ei intrinsecă; înainte de expirare, aceeași poziție deține și valoare în timp, pe care această formulă nu o surprinde.

Care este un exemplu de calcul al profitului din opțiuni?

Un exemplu de calcul al profitului din opțiuni este un call long care returnează +$1.500,00 la expirare, calculat astfel:

1. Prima (costul) = $5 × 100 × 1 = $500,00, ceea ce plătești pentru a deschide poziția și cel mai mult poți pierde.
2. Valoarea intrinsecă la expirare = max($120 − $100, 0) × 100 × 1 = $2.000,00, pentru că activul suport a terminat cu $20 pe acțiune deasupra prețului de exercitare de $100.
3. P/L la expirare = $2.000,00 − $500,00 = +$1.500,00.
4. Pragul de rentabilitate = prețul de exercitare de $100 + prima de $5 = $105,00, prețul pe care trebuie să îl depășească activul suport înainte ca poziția să devină pozitivă.

Scenariul este un call cumpărat pentru o primă de $5, cu un preț de exercitare de $100, un contract, iar activul suport termină la $120. Pierderea maximă este prima de $500, atinsă dacă opțiunea call expiră la sau sub prețul de exercitare de $100, iar câștigul maxim este Unlimited (nelimitat), pentru că activul suport poate continua să crească fără plafon. Aceste cifre, costul, valoarea intrinsecă, profitul sau pierderea, pragul de rentabilitate și pierderea sau câștigul maxim, sunt exact ceea ce returnează calculatorul pentru aceste date de intrare.

Cum citești rezultatul calculatorului profitului din opțiuni?

Citești rezultatul calculatorului profitului din opțiuni luând P/L la expirare drept rezultatul principal, arătat în verde atunci când este pozitiv și în roșu atunci când este negativ, apoi citindu-l în raport cu pragul de rentabilitate, câștigul maxim și pierderea maximă care îl încadrează. Rezultatul principal este banii pe care scenariul îi face sau îi pierde; cifrele suplimentare îți spun cât de robust este acel rezultat.

Pragul de rentabilitate este punctul central: pentru call-ul long canonic, acesta este $105,00, deci orice preț al activului suport peste el lasă poziția pe profit, iar orice preț sub el, pe pierdere, indiferent de mărimea cifrei. A citi rezultatul înseamnă și a verifica unde a terminat activul suport față de prețul de exercitare, pentru că asta decide dacă opțiunea este in the money sau out of the money la expirare. O opțiune care termină out of the money expiră fără valoare: un call long cu activul suport la $95, sub prețul său de exercitare de $100, are valoare intrinsecă zero și arată o pierdere de −$500,00, exact pierderea sa maximă.

Rândurile de pierdere maximă și câștig maxim marchează limitele scenariului. Pentru o opțiune cumpărată, pierderea maximă este plafonată la primă, dar pentru o opțiune vândută nu este: când vinzi un call, calculatorul returnează o pierdere maximă de Unlimited (nelimitată) și o semnalează cu un avertisment, pentru că un call neacoperit (naked) pierde mai mult cu cât activul suport urcă mai sus. Atât SEC, cât și FINRA clasifică acest call neacoperit ca purtând un risc nelimitat, iar citirea acelui avertisment înainte să plasezi tranzacția face diferența dintre a accepta un risc definit și a-ți asuma unul deschis.

Care sunt limitele calculatorului profitului din opțiuni?

Calculatorul profitului din opțiuni are limite reale: returnează o estimare care este la fel de precisă precum datele introduse, și măsoară profitul sau pierderea doar la expirare, deci nu ține cont de mai multe lucruri care afectează o poziție reală. Rezultatul este o cifră de randament curată, nu un registru complet al tranzacției.

Nu scade comisioanele brokerului sau alte taxe, deci costul total al unei poziții reale este mereu puțin mai mare decât cifra afișată. Nu modelează atribuirea anticipată (early assignment), riscul ca deținătorul unei opțiuni de tip american să o exercite înainte de expirare; Options Clearing Corporation, care decontează fiecare tranzacție cu opțiuni listate în SUA, permite atribuirea în orice zi lucrătoare înainte de expirare, deci o poziție short poate fi închisă împotriva ta mai devreme. Și nu prețuiește valoarea în timp pe care o opțiune o poartă înainte de expirare, valoarea suplimentară față de cea intrinsecă, ce se erodează pe măsură ce se apropie expirarea, așa că, pentru valoarea unei poziții azi, nu la expirare, instrumentul potrivit este un model de pricing.

În cele din urmă, calculatorul evaluează o singură poziție izolat, deci îți poate da randamentul unui scenariu pe care îl alegi, dar nu îți spune dacă acel scenariu este probabil sau dacă tranzacția este o idee bună. Este un instrument educativ, nu consultanță de investiții.

Cum arată calculatorul profitului din opțiuni randamentul pentru poziții call și put, long și short?

Calculatorul profitului din opțiuni arată randamentul fiecărei poziții ca profit sau pierdere în funcție de prețul activului suport la expirare, iar cele patru poziții se împart în două forme de risc, în oglindă: o poziție long riscă doar prima pe care o plătește, în timp ce o poziție short încasează o primă, dar poate pierde mult mai mult decât a primit. Această asimetrie este cel mai important lucru de înțeles înainte de a vinde o opțiune.

Tabelul de mai jos arată câștigul maxim și pierderea maximă pentru fiecare poziție, folosind cifrele proprii, din exemplul calculatorului:

Citind cele două coloane de sus în jos, tiparul este clar: pozițiile long plafonează pierderea la primă și lasă câștigul deschis sau mare, în timp ce pozițiile short plafonează câștigul la primă și lasă pierderea deschisă sau mare. Un put long pe un preț de exercitare de $50, cumpărat pentru $2, pe două contracte, cu activul suport la $40, are un randament de max($50 − $40, 0) × 100 × 2 − $400 = +$1.600,00, un câștig mare, dar totuși plafonat la $9.600,00, pentru că activul suport poate scădea doar până la zero. Vânzarea inversează riscul: un call short pe un preț de exercitare de $100, care încasează o primă de $3, cu activul suport la $110, păstrează un credit de $300,00, dar arată un P/L de $300 − $1.000 = −$700,00, iar pierderea sa este nelimitată (Unlimited), pentru că activul suport poate crește fără limită. Un put short pe un preț de exercitare de $50, care încasează $2, cu activul suport la $45, păstrează un credit de $200,00, dar arată un P/L de $200 − $500 = −$300,00, cu o pierdere maximă de −$4.800,00, dacă activul suport scade la zero. Prima este cel mai mult ce poate câștiga vreodată un vânzător, și rareori cel mai mult ce poate pierde.

Randamentul desenat astfel are forma la expirare, versiunea cu muchii dure a poziției. Înainte de expirare, aceleași poziții se curbează diferit, pe măsură ce valoarea în timp și greeks se mișcă, motiv pentru care o poziție poate arăta o cifră diferită azi față de randamentul de aici.

Care este diferența dintre un calcul al profitului din opțiuni la expirare și înainte de expirare?

Un calcul al profitului din opțiuni la expirare diferă de unul înainte de expirare prin ceea ce compune valoarea opțiunii: la expirare opțiunea valorează doar valoarea ei intrinsecă, randamentul cu muchii dure pe care îl calculează acest instrument, în timp ce înainte de expirare poartă și valoare în timp, determinată de greeks și de volatilitate. Calculatorul răspunde la prima întrebare; un model de pricing răspunde la a doua.

Consecința practică este că o poziție arată aproape întotdeauna o cifră diferită azi față de randamentul de pe această pagină, pentru că valoarea în timp umflă prețul până la expirare și apoi se erodează la zero. De aceea, o opțiune pe care o deții poate valora mai mult decât valoarea ei intrinsecă cu o săptămână înainte și doar valoarea ei intrinsecă în ultima zi. Acest calculator este intenționat limitat la rezultatul la expirare, momentul în care valoarea în timp a dispărut, iar randamentul este tot ce rămâne; estimarea valorii și a greeks înainte de expirare este sarcina unui model de pricing, nu a unui calculator de randament.

Ce calculatoare sunt legate de calculatorul profitului din opțiuni?

Calculatoarele legate de calculatorul profitului din opțiuni se regăsesc alături de el în același flux de lucru legat de opțiuni și profit, de la prețuirea unei opțiuni înainte de expirare, până la măsurarea randamentului odată ce o poziție este închisă.

Calculatoarele legate de calculatorul profitului din opțiuni sunt enumerate mai jos:

• Calculatorul Black-Scholes: estimează valoarea justă a unei opțiuni și greeks înainte de expirare, latura de pricing pe care acest calculator de randament o lasă deoparte.
• Calculatorul covered call: modelează strategia de venit constând în deținerea activului suport și vânzarea unui call pe el, un prim pas obișnuit în opțiuni.
• Calculatorul profitului din acțiuni: calculează profitul sau pierderea pe acțiunile activului suport în sine, fără levierul pe care îl adaugă o opțiune.
• Calculatorul profitului din crypto: aplică aceeași matematică a profitului și pierderii unei poziții crypto.
• Calculatorul de profit forex: face același lucru pentru o tranzacție valutară, dimensionată în loturi și pipi.
• Calculatorul câștigului procentual: exprimă un profit sau o pierdere ca randament procentual, util pentru a compara rezultatul unei opțiuni cu prima riscată.

FAQ

Acest instrument are scop educativ, nu constituie consultanță financiară. Arată profitul sau pierderea doar la expirare și ignoră comisioanele brokerului, atribuirea anticipată și valoarea în timp pe care o opțiune o deține înainte de expirare. Tranzacționarea cu opțiuni implică un risc ridicat de a pierde bani, inclusiv întreaga primă plătită, iar vânzarea de opțiuni neacoperite poate pierde mult mai mult decât prima primită.